🧐 Чуть больше недели осталось до заседания Центробанка, где регулятор может вновь снизить ключевую ставку, учитывая снижение инфляции, которое мы наблюдаем неделю за неделей. В этом контексте я обратил внимание на новый облигационный выпуск КЛВЗ Кристалл с весьма щедрой доходностью, и даже заглянул на вот этот эфир компании, организованный Мосбиржей и приуроченный к этому выпуску: 
💼 Итак, Группа Кристалл планирует привлечь 300-350 млн руб. через облигации. Привлечённый капитал будет направлен на рефинансирование первого выпуска (RU000A105Y14), который погашается уже в марте 2026 года, а также на реализацию инвестиционной программы — масштабирование производства, расширение складской и логистической инфраструктуры и диверсификацию линейки брендов.

🥃 Эмитент, как известно, входит в ТОП-10 крупнейших алкогольных компаний страны, и текущая стратегия развития компании направлена на увеличение доли ликёро-водочных изделий (ЛВИ) в структуре выручки.

Для тех, кто не в теме, скажу, что ЛВИ — это высокомаржинальный продукт, в отличие от той же водки. Почему-то производство водки часто ассоциируется с высоким уровнем прибыли и рентабельности, но реальность показывает обратное: налоги, акцизы и высокая конкуренция вынуждают производителей работать с низкой маржой, и вы должны это запомнить раз и навсегда.

( Читать дальше )

🍷 На Московском финансовом форуме на днях накануне кипели нешуточные страсти, причём вовсе не о нефти или цифровизации, а на тему… алкоголя!

Участники пленарной сессии «Алкогольный рынок — основные тренды 2025 года» вскрыли главные противоречия отрасли: водочный консерватизм против винной революции, запреты против технологий, акцизные войны против потребительских предпочтений. Готовы ли вы узнать, куда дует ветер перемен в мире российского алкоголя? Тогда располагайтесь поудобнее во вторник вечером, сейчас всё расскажу!

Итак, согласно исследованию Минфина, проведенному в августе, многие жители нашей страны по-прежнему отдают предпочтение водке и пиву, хотя в последние годы заметно растет потребление других видов спиртных напитков.

Причём начиная с 2022 года отмечается устойчивый тренд на переход к отечественному алкоголю — импортозамещение прочно закрепилось в сознании российского потребителя. И несмотря на то, что цена по-прежнему остается ключевым фактором при выборе алкоголя, всё больше людей уделяют внимание вкусу напитка и его качеству.

( Читать дальше )

🥃 Российский алкогольный гигант Novabev Group, на Дне инвестора которого в конце мая мы приняли участие и подготовили тогда развёрнутый пост на эту тему, опубликовал на днях производственную статистику за первое полугодие 2025 года, а значит настало время внимательно проанализировать свежие данные. Давайте разберёмся, где скрыты возможности, а где — скрытые риски. Кстати, чтобы всегда быть в курсе событий обязательно подписывайтесь на мой телеграмм-канал, а я продолжу…

📈 Итак, с января по июнь отгрузки алкогольной продукции увеличились на +5% (г/г) и составили почти 7,2 млн декалитров. Как мы видим, после вялого старта в первом квартале компания совершила самый настоящий рывок: во втором квартале темпы отгрузок взлетели до двузначных отметок, во многом благодаря росту собственного производства.

Руководство Novabev целенаправленно увеличивает долю премиум-продукции, прекрасно осознавая тенденцию уменьшения популярности традиционной русской водки и параллельный мощный всплеск спроса на более изысканные напитки. Этот же вектор, к слову, весьма своевременно распознала и Группа Кристалл, бизнес-модель которой тоже направлена на увеличение производства ЛВИ.

( Читать дальше )

🍷Группа Кристалл представила на днях свои опер. результаты за 9m2024, а значит самое время заглянуть в них и поразмышлять относительно дальнейших перспектив этой компании, о которой в последнее время так много говорят.

Начать хочется с того, что в процессе подготовки к IPO менеджмент компании заявлял о намерении уменьшить долю водки в общей выручке и при этом нарастить производство ликеро-водочных изделий (ЛВИ). И, надо сказать, свежий отчёт наглядно подтверждает эту тенденцию.

📈Объём производства ЛВИ с января по сентябрь вырос на +112,6% (г/г) до 389 тыс. дал., что позволило нарастить выручку в данном сегменте на внушительные +120% (г/г) до 803 млн руб.

В свою очередь, объём производства водки чётко по стратегии сократился на -16,1% (г/г) до 1132 тыс. дал, что привело к снижению выручки в этом сегменте на -11,1% (г/г) до 1,7 млрд руб.


🧐 Чтобы оценить правильность выбора стратегии развития Группы Кристалл, необходимо проанализировать несколько ключевых факторов:

1️⃣Многие инвесторы почему-то наивно полагают, что производство водки является высокодоходным бизнесом, однако цифры указывают на обратное.

( Читать дальше )